〇 2、净利润现金比率

■ 计算公式：净利润现金比率=经营活动产生的现金流量净额 /净利润*100%

■ 净利润现金比率是衡量公司净利润含金量的重要指标。封老师一般只选连续5年的平均净利润现金比率大于100%的公司。

■ 只有净利润现金比率大于100%的时候，ROE的可靠性才更高。净利润现金比率持续小于100%的公司，即使ROE比较高，我们也要淘汰掉。

■ 通过“ROE”和“净利润现金比率”两个财务指标我们能够知道一家公司的盈利能力，以及盈利能力的真实性。

■ 但是获得同样的ROE，风险可能却不一样。比如A和B两家公司，两家公司的ROE都是30%，净利润现金比率都是120%，A公司只用了1倍的财务杠杆，而B公司用了3倍的财务杠杆，那应该选哪家公司呢？显然应该选择A公司，因为获得同样的收益率，A公司承担的风险要小很多，所以就需要第三个财务指标了。

第三节

〇 3、资产负债率

■ 计算公式：资产负债率=总负债/总资产*100%

■ 一般情况下资产负债率大于70%的公司面临较大的债务风险。

■ 在投资实践中，一般只选资产负债率小于60%的公司。资产负债率小于60%的公司，债务风险更小，经营风险也更小。

■ 一家公司的主要风险除了债务风险以外还有经营风险。ROE都是30%，净利润现金比率都是120%，资产负债率都是30%的两家公司，经营风险却很可能不同，所以我们还需要看第四个指标。

〇 4、毛利率

■ 计算公式：毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100%