像半导体，医药，新能源车这类的行业，只要进入到了一个需求的爆发期，公司进入到了高速的成长期，它们的估值就会得到飞速的提高。这些行业中的没有什么竞争力或者说没有核心优势的公司，它们虽然同处于行业的需求的爆发期，但它们的估值是跟不上那些优质公司的。”

“从公司本身的角度来考虑就是估值与公司业绩情况挂钩。假设某家科技相关的成长公司今年的业绩增长了百分之五十，那么它的市盈率在50倍到70倍左右都是合理的，对于一家有成长空间的公司来说，这样的估值算高吗？不算的。如果这家公司的业绩只增长了百分之十，却还有50倍到70倍的市盈率那就不合理了，这就是虚高的有泡沫的。”

“还要注意的一点是，即使某只股票确实被低估了，也不能保证它一定会上涨。市场行情变幻莫测，各种不确定因素随时可能影响股价走势。因此，在做出投资决策时，除了关注估值外，还需综合考虑其他重要指标，并保持冷静客观的态度。”

看到王诗瑶在小本本上快速的记录着什么，刘磊坤便停了下来喝起了水。

片刻后，见她停笔了，刘磊坤继续说道：“关于什么是估值切换我给你举个例子你就明白了。”

“假设我有一块黄金，价值一万元，但因为国际上各种形势的不明朗，过段时间这块黄金的价格有可能会涨到一万二，那么现在就会有很多人愿意花一万二的价格去买，因为他们清楚过段时间真的有可能会涨到一万二，赔钱的只是一个很小概率的事件。那么这个时候这块黄金的价值真的就变成了一万二，这就是估值切换，把某件东西的价格向它未来的价值转化切换。”

“同理股票是一样的，机构给某家公司估值的时候，一般依据是根据企业当年经营状况然后给这家公司定价多少的市值。但有些公司它的确定性强，业绩高度透明，基本面也十分明朗，所以在当年下半年，就会有机构按照它明年甚至后年的业绩增速给它去定价。”

“比如说某家公司它现在的市值是8000亿，属于合理估值，但机构发现行业前景和业绩增速明年依旧很好，也就是说确定性强，透明度高，那机构就会选择弃短看长，直接按照明年的盈利预测对应的市值给公司定价，假如明年公司业绩预计增长40%，那在估值不变的情况下，公司明年的市值为1.12万亿（8000亿x1.4），对应到操作上就是这些机构会买买买，因为持有到明年的话，现在的成本并不算高。”

“总结一下估值切换的核心就是：在确定性强和透明度高以及短期业绩的可实现的情况下去预测这家公司的长期的业绩情况。”

“如果业绩被证伪了，那么这家公司将面临杀逻辑，杀估值和杀情绪的三杀局面，碰到这种情况我们坚决就不要碰了。”